Von Kontraktmechanik bis Preisfindung — die Grundlagen des Event-Tradings.
Ein Prognosemarkt-Kontrakt ist ein binäres Instrument. Du kaufst einen Kontrakt, der $1,00 (oder €1,00) auszahlt, wenn ein bestimmtes Ereignis eintritt — und $0,00, wenn nicht. Der Kontraktpreis spiegelt die vom Markt implizierte Wahrscheinlichkeit des Ereignisses wider.
Wenn ein Kontrakt bei $0,65 handelt, impliziert der Markt eine 65%-Wahrscheinlichkeit. Wenn du die wahre Wahrscheinlichkeit auf 80% schätzt, kaufst du — die Lücke zwischen deiner Schätzung und dem Marktpreis ist dein erwarteter Edge.
Das ist der fundamentale Unterschied zu Sportwetten. Ein Buchmacher setzt den Preis und nimmt die Gegenposition jedes Trades ein — mit einer eingebauten Marge (dem Vig). Ein Prognosemarkt nutzt ein Orderbuch, in dem Käufer und Verkäufer gegeneinander handeln. Der Preis wird durch Angebot und Nachfrage bestimmt, nicht vom Haus.
Ergebnis: Prognosemarkt-Preise sind tendenziell effizienter (näher an der wahren Wahrscheinlichkeit), weil sie kollektive Intelligenz widerspiegeln und nicht das Risikomodell eines einzelnen Buchmachers.
Preise bewegen sich kontinuierlich, wenn neue Informationen eintreffen. Wenn eine Zentralbank Zinsänderungen andeutet, passt sich der Fed-Rate-Kontrakt innerhalb von Sekunden an. Wenn ein Schlüsselspieler verletzt wird, wird der Match-Kontrakt sofort neu bepreist. Das ist Preisfindung — der Markt aggregiert alle verfügbaren Informationen in eine einzelne Zahl.
Bei Eintritt des Ergebnisses werden Kontrakte auf $1,00 (Ja) oder $0,00 (Nein) aufgelöst. Die meisten Plattformen nutzen automatisierte Oracles — Datenfeeds, die Ergebnisse algorithmisch bestimmen. Einige nutzen menschliche Auflösungskomitees für mehrdeutige Fälle.
Du kannst auf zwei Ebenen mit Prognosemärkten interagieren:
Kein echtes Geld. Du prognostizierst Wahrscheinlichkeiten und baust Reputation durch Genauigkeit (Brier Score) und simuliertes P&L auf. So funktioniert Altus Alpha. Kostenlos, überall legal, reine Fähigkeitsmessung.
Echtes Geld auf regulierten Plattformen. Erfordert dieselbe Disziplin wie professionelles Trading — Positionsgrößen (Kelly Criterion), Erwartungswertberechnung und Risikomanagement.